Por que as empresas emitem opções de ações

Mais um passo.

Por favor, complete a verificação de segurança para acessar todo o negócio.

Por que eu tenho que completar um CAPTCHA?

Concluir o CAPTCHA prova que você é humano e dá acesso temporário à propriedade da web.

O que posso fazer para evitar isso no futuro?

Se você estiver em uma conexão pessoal, como em casa, você pode executar uma verificação antivírus em seu dispositivo para se certificar de que não está infectado com malware.

Se você estiver em um escritório ou rede compartilhada, você pode pedir ao administrador da rede para executar uma varredura na rede procurando dispositivos mal configurados ou infectados.

Cloudflare Ray ID: 3d0a4c1f2e178cac & bull; Seu IP: 78.109.24.111 & bull; Performance & amp; segurança por Cloudflare.

Aqui está o que significa ser oferecido opções de ações pelo seu empregador.

Nada é garantido quando se trata de opções de estoque de empregados. Flickr / Jamie McCaffrey.

Ser oferecido opções de ações por seu novo empregador parece emocionante, como você está obtendo acesso exclusivo que poderia pagar fora da estrada.

E você pode ser.

Quando você oferece opções, "de certa forma, você está autorizado a compartilhar o crescimento da empresa", diz o planejador financeiro certificado, Herb White, fundador e presidente da Life Certain Wealth Strategies no Colorado.

"Ele alinha o seu interesse com o da empresa, e quando essa empresa é negociada publicamente, a oferta alinha seu interesse com os acionistas", explica ele. "Geralmente, eu diria que a oferta de opções significa que a empresa está interessada em tentar mantê-lo como empregado e está oferecendo um incentivo para ajudá-lo a lucrar à medida que a empresa cresce".

Além disso, ele acrescenta: "é um cenário potencialmente lucrativo para um empregado".

Mas o que suas opções significam?

Em muitos casos, uma "opção de estoque" é exatamente o que parece: a opção de comprar o estoque da empresa.

Usaremos o termo "opção de compra de ações" aqui para referir-se a opções de ações de empregado não qualificadas, ou ESOs, que são o tipo mais comum de equivalência de capital que um empregado pode receber. Algumas empresas podem oferecer unidades de ações restritas (RSU), em vez disso, mas entre empresas privadas como startups, onde o patrimônio é uma forma comum de compensação, os ESOs são mais difundidos.

Como você pode imaginar, as opções de estoque podem ficar bastante complicadas. Para nossos propósitos, no entanto, aqui está uma visão geral de alto nível sobre o que acontece quando seu empregador oferece um pacote padrão, incluindo opções:

Se você for oferecido, diga 1.000 ações pelo seu empregador, uma startup que ainda é de propriedade privada, o que significa que você tem a opção de comprar muitas ações a preço de hoje, chamado de "preço de exercício" ou "preço de exercício". mas você não pode comprá-los hoje. As opções geralmente vêm com o chamado "calendário de aquisição de direitos", o que permite que você se aproprie de mais de suas opções quanto mais você permanecer na empresa.

Um calendário de vencimento típico, explica o CEO da EquityZen, Awn Davda, é quatro anos com um "acantilado" de um ano. Esse penhasco significa que você não pode começar a reivindicar suas opções até você estar com a empresa por um ano. Então, você pode ter acesso a 25%, trabalhando até obter 100% de suas opções após quatro anos. Agora você tem a opção de comprar todas as ações originalmente oferecidas, mas você ainda não possui essas ações.

Para possuir as ações, você deve "exercer" as suas opções - ou seja, escrever a empresa um cheque para comprar essas opções ao preço acordado da sua oferta inicial. Digamos que sua oferta de 1.000 ações teve um preço de exercício de US $ 1. Para comprar as ações, você deve cortar um cheque de US $ 1.000 (ou um cheque de US $ 500 para comprar metade das suas ações, se você não tiver $ 1.000 na mão). Talvez o valor de mercado dessas ações seja agora de US $ 5,00 por ano, mas você consegue comprá-los em US $ 1.

Esse dinheiro ainda não está no seu bolso.

"Quando você exerce suas opções e compra o estoque por US $ 1, você obtém um certificado de participação que diz" Parabéns, você tem um certificado compartilhado que vale a pena, no preço de hoje, US $ 5 por ação ", explica Davda. "Na realidade, você não recebe dinheiro, porque a empresa ainda é privada. Você está segurando um pedaço da empresa que você espera obter adquirido ou emitir um dividendo, ou ter um IPO. Até então, tudo o que você tem é a folha de papel."

Idealmente, sua empresa será adquirida ou emitirá um dividendo ou terá uma oferta pública inicial, e as ações valerão consideravelmente mais do que você pagou para que você possa vendê-lo com lucro. Existe a possibilidade de que seu estoque valerá menos do que você pagou, também conhecido como sendo "subaquático". Esse não é o resultado preferido.

Esta é uma visão geral muito básica do que geralmente significa ser concedida opções de estoque como parte de seu pacote de compensação. Tenha em mente, no entanto, que a equidade dos funcionários em uma empresa geralmente vem com muita impressão fina: requer formas diferentes, tem diferentes tratamentos fiscais e pode afetar seu portfólio de maneiras diferentes.

Por essa razão, Davda recomenda que os funcionários recebam conselhos profissionais de um planejador financeiro ou contador se as opções forem parte de sua compensação.

Você tem uma questão de finanças pessoais que você gostaria de ver respondido no Business Insider? yourmoney [at] businessinsider [dot] com.

VEJA TAMBÉM: Eu ganhava US $ 500.000 por ano às 30: Aqui estão os 10 melhores conselhos que posso dar sobre o dinheiro.

AGORA RELÓGIO: Aqui está o que significa o plano de imposto dos republicanos do Senado se você estiver fazendo US $ 25.000, US $ 75.000 ou US $ 175.000 por ano.

Siga Smart Investor e nunca perca uma atualização!

Receba as atualizações em sua caixa de entrada.

Assine o Smart Investor e nunca perca uma atualização!

Recomendado para você Powered by Sailthru.

Aqui está o que significa ser oferecido opções de ações pelo seu empregador.

Ser oferecido opções de estoque pelo seu novo.

Recomendado para você.

Seu dinheiro s & amp; Alertas.

Obtenha o melhor do Business Insider entregue à sua caixa de entrada todos os dias.

Por que as empresas emitem obrigações.

Quando as empresas precisam arrecadar dinheiro, a emissão de títulos é uma maneira de fazê-lo. Um vínculo funciona como um empréstimo entre um investidor e uma corporação. O investidor concorda em dar à corporação uma quantia específica de dinheiro por um período de tempo específico em troca de pagamentos de juros periódicos em determinados intervalos. Quando o empréstimo atinge sua data de vencimento, o empréstimo do investidor é reembolsado.

A decisão de emitir títulos em vez de selecionar outros métodos de arrecadar dinheiro pode ser conduzida por muitos fatores. Comparando os recursos e os benefícios dos títulos versus outros métodos comuns de aumentar o caixa fornece uma visão de por que as empresas muitas vezes olham para as emissões de títulos quando precisam levantar dinheiro para financiar atividades corporativas.

Bonds versus Bancos.

Pedir empréstimos de um banco é talvez a abordagem que vem mais prontamente à mente para muitas pessoas que precisam de dinheiro. Isso leva à questão: "Por que uma empresa emite títulos em vez de apenas pedir empréstimos de um banco?" Como pessoas, as empresas podem pedir empréstimos aos bancos, mas a emissão de títulos é muitas vezes uma proposta mais atraente. As empresas de taxa de juros pagam os investidores de títulos geralmente são menos do que a taxa de juros que eles deveriam pagar para obter um empréstimo bancário. Uma vez que o dinheiro pago nos juros diminui os lucros das empresas, e as empresas estão no negócio para gerar lucros, a minimização do valor do juros que deve ser pago para emprestar dinheiro é uma consideração importante. É uma das razões pelas quais as empresas saudáveis ​​que não parecem precisar do dinheiro geralmente emitem títulos quando as taxas de juros estão em níveis extremamente baixos. A capacidade de emprestar grandes somas de dinheiro a baixas taxas de juros dá às empresas a capacidade de investir em crescimento, infra-estrutura e outros projetos.

A emissão de títulos também dá às empresas uma liberdade significativamente maior para operar, conforme o entendem, livre das restrições que muitas vezes estão ligadas aos empréstimos bancários. Considere, por exemplo, que os credores muitas vezes exigem que as empresas concordem com uma variedade de limitações, como não emitir mais dívidas ou não fazer aquisições corporativas, até que seus empréstimos sejam reembolsados ​​na íntegra. Tais restrições podem prejudicar a capacidade de uma empresa de fazer negócios e limitar suas opções operacionais. A emissão de títulos permite às empresas arrecadar dinheiro sem tais strings anexados.

Bonds Versus Stock.

A emissão de ações, o que significa a concessão de propriedade proporcional na empresa aos investidores em troca de dinheiro, é uma maneira popular para as empresas arrecadar dinheiro. Do ponto de vista corporativo, talvez a característica mais atraente da emissão de ações seja que o dinheiro gerado a partir da venda de ações não precisa ser reembolsado. Há, no entanto, desvantagens para a emissão de ações que podem tornar os títulos mais atraentes.

Com títulos, as empresas que precisam arrecadar dinheiro podem continuar a emitir títulos novos, desde que possam encontrar investidores dispostos a agir como credores. A emissão de novas obrigações não tem efeito sobre a propriedade da empresa ou sobre a forma como a empresa é operada. A emissão de ações, por outro lado, coloca ações em circulação, o que significa que os ganhos futuros devem ser compartilhados entre um grupo maior de investidores. Isso pode resultar em uma diminuição no lucro por ação (EPS), colocando menos dinheiro nos bolsos dos proprietários. O EPS também é uma das métricas que os investidores observam ao avaliar a saúde de uma empresa. Um número de EPS decrescente geralmente não é visto como um desenvolvimento favorável.

A emissão de mais ações também significa que a propriedade agora está espalhada por um número maior de investidores, o que muitas vezes faz com que a participação de cada proprietário valha menos dinheiro. Uma vez que os investidores compram ações para ganhar dinheiro, diluir o valor de seus investimentos não é um resultado favorável. Ao emitir títulos, as empresas podem evitar esse resultado.

Mais sobre obrigações, tipos de opções de obrigações.

A emissão de obrigações permite às empresas atrair um grande número de credores de forma eficiente. A manutenção de registros é simples, porque todos os detentores de títulos obtêm exatamente o mesmo negócio com a mesma taxa de juros e data de vencimento. As empresas também se beneficiam da flexibilidade na variedade significativa de ofertas de obrigações disponíveis para eles. Uma rápida olhada em algumas das variações destaca essa flexibilidade.

As características básicas de um vínculo - qualidade e duração do crédito - são os principais determinantes da taxa de juros de um vínculo. No departamento de duração do vínculo, as empresas que precisam de financiamento de curto prazo podem emitir títulos que amadureçam em um curto período de tempo. As empresas que precisam de financiamento de longo prazo podem esticar seus empréstimos para 10, 30, 100 anos ou mesmo mais. Os chamados títulos perpétuos não têm data de vencimento, mas sim pagam juros para sempre.

A qualidade do crédito decorre de uma combinação da saúde fiscal da empresa emissora e da duração do empréstimo. Uma melhor saúde e uma curta duração geralmente permitem que as empresas paguem menos interesse. O inverso também é verdade, com empresas menos fiscalmente saudáveis ​​e aqueles que emitem dívidas de longo prazo geralmente sendo forçados a pagar taxas de juros mais elevadas para atrair investidores para emprestar dinheiro.

Uma das opções de opções mais interessantes é a de oferecer títulos garantidos por ativos. As obrigações que dão aos investidores o direito de reclamar os ativos subjacentes da empresa, no caso de a empresa não conseguir fazer seus pagamentos de juros prometidos ou reembolsar seu empréstimo, são conhecidas como dívida "garantida". No financiamento ao consumidor, um empréstimo de carro ou hipoteca de casa são exemplos desse tipo de dívida. As empresas também podem emitir dívidas que não são apoiadas por ativos subjacentes. No financiamento ao consumidor, a dívida de cartão de crédito e contas de serviços públicos são exemplos de empréstimos não financiados. Os empréstimos deste tipo são chamados de dívida "não garantida". A dívida não garantida traz maior risco para os investidores, portanto, muitas vezes paga uma taxa de juros mais elevada do que a dívida garantida.

Os títulos convertíveis também são uma consideração. Este tipo de títulos começa a atuar exatamente como outros títulos, mas oferece aos investidores a oportunidade de converter suas participações em um número predeterminado de ações. Em um cenário perfeito, essas conversões permitem que os investidores se beneficiem do aumento dos preços das ações e dê às empresas um empréstimo que não precisam pagar.

Por que as empresas emitem obrigações chamáveis.

Os títulos chamáveis ​​são outra opção. Eles funcionam como outros títulos com a ressalva de que o emissor pode optar por pagá-los antes da data de vencimento oficial.

As empresas emitem títulos chamáveis ​​para permitir que eles aproveitem uma possível queda nas taxas de juros em algum momento no futuro. A empresa emissora pode resgatar títulos exigíveis antes da data de vencimento de acordo com um cronograma de datas exigíveis identificadas nos termos da obrigação. Se as taxas de juros diminuem, a empresa pode resgatar os títulos em circulação e reeditar a dívida a uma taxa menor, reduzindo assim o custo do capital. É semelhante a um refinanciador de crédito hipotecário a uma taxa mais baixa. A hipoteca anterior com a taxa de juros mais alta é liquidada, com o mutuário obtendo uma nova hipoteca com a taxa mais baixa.

O vínculo geralmente define o valor exigível para recuperar o vínculo que pode ser maior do que o valor nominal. O preço dos títulos tem uma relação inversa com as taxas de juros. Os preços dos títulos aumentam à medida que as taxas de juros caem. Assim, é vantajoso que uma empresa pague a dívida, lembrando o vínculo com o valor nominal acima. Os títulos chamáveis ​​são investimentos mais complexos do que os títulos normais. Eles podem não ser apropriados para investidores avessos ao risco que buscam um fluxo constante de renda.

Os investidores recebem uma taxa de juros premium como compensação pelo risco adicional de uma obrigação exigível. Proprietários de títulos chamáveis ​​arriscam o chamado de ligação. Se isso acontecer, eles serão forçados a investir em outros títulos a uma taxa mais baixa. O investidor de títulos está essencialmente escrevendo uma opção no vínculo. O investidor recebe o prêmio pela opção escrita na frente, mas corre o risco de ter a opção exercida e o vínculo chamado.

Os investidores em títulos exigíveis precisam rastrear dois rendimentos, ao contrário de um vínculo normal com apenas um rendimento. Os títulos chamáveis ​​têm um rendimento a pedido e um rendimento até a maturidade. O yield-to-call é o valor que o vínculo produzirá antes que ele tenha a possibilidade de ser chamado. O rendimento até o vencimento é a taxa esperada de retorno de uma obrigação se for mantida até o vencimento. Ele leva em consideração o valor de mercado do vínculo, o valor nominal, a taxa de juros do cupom e o prazo de vencimento. O rendimento até a maturidade considera o valor do tempo do dinheiro, enquanto que um simples cálculo do rendimento não. Ambos os rendimentos devem ser aceitáveis ​​para um investidor antes de comprá-los. Se as taxas de juros diminuem, o valor dos títulos exigíveis não aumentará tanto quanto os títulos normais. Nesse cenário, a probabilidade de o título ser chamado de aumentos, e, como resultado, muitas vezes há menos demanda pelos investidores para esses títulos.

Existem diferentes tipos de opções de chamadas incorporadas em títulos chamáveis. Uma chamada americana permite que o emissor relembre o vínculo em qualquer momento após a data exigível. Neste caso, o vínculo é conhecido como continuamente exigível. Para chamadas europeias, o emitente só tem o direito de ligar o vínculo em uma data específica. Isso é conhecido como uma única chamada única. Os títulos chamáveis ​​podem oferecer prêmios atrativos em relação aos títulos normais, mas os investidores precisam entender seus riscos.

The Bottom Line.

Para as empresas, o mercado de títulos claramente oferece muitas maneiras de emprestar. Do ponto de vista de um investidor, o mercado de títulos oferece muito a considerar. A variedade de escolhas, que vão desde os tipos de títulos até a duração e as taxas de juros, permitem aos investidores selecionar investimentos alinhados com as necessidades de financiamento pessoal. A grande variedade de opções também significa que os investidores devem fazer sua lição de casa para se certificar de que eles compreendem onde eles estão colocando seu dinheiro, quanto ele ganhará e quando eles podem esperar recuperá-lo.

Para os investidores que não estão familiarizados com o mercado de títulos, os consultores financeiros podem fornecer informações e orientação, bem como recomendações e conselhos de investimento específicos. Eles também podem fornecer uma visão geral dos riscos que vêm com o investimento em títulos, como o aumento das taxas de juros, o risco de chamadas e, claro, a chance de uma falência corporativa custar algum ou todo o valor que você investiu.

Opções de ações emissoras: dez dicas para empresários.

Fred Wilson, um VC da cidade de Nova York, escreveu um post interessante há alguns dias intitulado "Valuation and Option Pool", no qual ele discute a questão "contenciosa" da inclusão de um pool de opções na avaliação pré-monetária de uma inicialização. Com base nos comentários de tal publicação e na busca pelo Google de postagens relacionadas, ocorreu-me que há muitas informações erradas na Web em relação às opções de estoque, particularmente em conexão com startups. Consequentemente, o objetivo desta publicação é (i) esclarecer certas questões com relação à emissão de opções de compra de ações; e (ii) fornecer dez dicas para os empresários que estão contemplando a emissão de opções de ações em conexão com seu empreendimento.

1. Opções de Edição ASAP. As opções de compra de ações oferecem aos funcionários-chave a oportunidade de se beneficiar do aumento do valor da empresa, concedendo-lhes o direito de comprar ações ordinárias em um futuro no momento, a um preço (ou seja, o preço "exercício" ou "greve") em geral igual ao valor justo de mercado de tais ações no momento da concessão. O empreendimento deve, portanto, ser incorporado e, na medida do aplicável, as opções de compra de ações devem ser emitidas aos funcionários-chave o mais rápido possível. Claramente, à medida que os marcos são atingidos pela empresa após a sua incorporação (por exemplo, a criação de um protótipo, a aquisição de clientes, receitas, etc.), o valor da empresa aumentará e, assim, o valor das ações subjacentes de estoque da opção. Na verdade, como a emissão de ações ordinárias para os fundadores (que raramente recebem opções), a emissão de opções de ações para funcionários-chave deve ser feita o mais rápido possível, quando o valor da empresa for o mais baixo possível.

2. Cumprir as Leis de Valores Mobiliários Federais e Estaduais aplicáveis. Conforme discutido na minha publicação no lançamento de um empreendimento (veja # 6 aqui), uma empresa não pode oferecer ou vender seus valores mobiliários, a menos que (i) tais valores mobiliários tenham sido registrados na Securities and Exchange Commission e registrados / qualificados com as comissões do Estado aplicáveis; ou (ii) existe uma isenção aplicável do registro. A Regra 701, adotada de acordo com a Seção 3 (b) do Securities Act de 1933, prevê uma isenção de registro para quaisquer ofertas e vendas de valores mobiliários efetuados nos termos dos planos de benefícios compensatórios ou contratos escritos relativos à remuneração, desde que atenda certas condições prescritas. A maioria dos estados tem isenções semelhantes, incluindo a Califórnia, que alterou os regulamentos de acordo com a Seção 25102 (o) da Lei de Valores Mobiliários da Califórnia de 1968 (vigente a partir de 9 de julho de 2007) para se adequar à Regra 701. Isso pode soar um pouco - serving, mas é realmente imperativo que o empresário procure o conselho de advogados experientes antes da emissão de quaisquer valores mobiliários, incluindo opções de compra de ações: o incumprimento das leis de valores mobiliários aplicáveis ​​pode resultar em conseqüências adversas graves, incluindo o direito de rescisão pelo os detentores de valores mobiliários (ou seja, o direito de recuperar o dinheiro), alívio, multas e penalidades e possíveis processos judiciais.

3. Estabeleça Esquemas de Vesting razoáveis. Os empresários devem estabelecer horários de aquisição de direitos razoáveis ​​em relação às opções de compra de ações emitidas para os empregados, a fim de incentivar os funcionários a permanecerem com a empresa e a ajudar a crescer o negócio. O cronograma mais comum representa uma porcentagem igual de opções (25%) a cada ano por quatro anos, com um "acantilado" de um ano (ou seja, 25% das opções adquiridas após 12 meses) e, em seguida, mensalmente, trimestralmente ou anualmente adquirindo depois - embora seja mensal, pode ser preferível para dissuadir um funcionário que decidiu deixar a empresa de ficar a bordo para a próxima parcela. Para os executivos seniores, também há geralmente uma aceleração parcial da aquisição de (i) um evento desencadeante (ou seja, uma aceleração de "disparador único"), como uma mudança de controle da empresa ou uma rescisão sem causa; ou (ii) mais comumente, dois eventos desencadeantes (ou seja, aceleração de "duplo gatilho"), como uma mudança de controle seguida de uma rescisão sem causa dentro de 12 meses depois.

4. Certifique-se de que toda a documentação esteja em ordem. Três documentos geralmente devem ser redigidos em conexão com a emissão de opções de compra de ações: (i) um Plano de Opção de Compra de Ações, que é o documento de governo que contém os termos e condições das opções a serem concedidas; (ii) um Contrato de Opção de Compra de Ações a ser executado pela Companhia e por cada opção, que especifica as opções individuais outorgadas, o cronograma de aquisição e outras informações específicas do empregado (e, geralmente, inclui a forma de Contrato de Exercício anexado como exibição); e (iii) um Aviso de Subsídio de Opção de Compra de Ações a ser executado pela Companhia e por cada opção, que é um breve resumo dos termos materiais da concessão (embora esse Aviso não seja um requisito). Além disso, o Conselho de Administração da Companhia (o "Conselho") e os acionistas da Companhia devem aprovar a adoção do Plano de Opção de Compra de Ações; e o Conselho ou um comitê do mesmo também devem aprovar cada outorga de opções, incluindo a determinação do mercado justo do estoque subjacente (conforme discutido no parágrafo 6 abaixo).

5. Alocar porcentagens razoáveis ​​para funcionários-chave. O número respectivo de opções de compra de ações (ou seja, porcentagens) que devem ser alocados para funcionários-chave da empresa geralmente depende do estágio da empresa. Uma empresa de pós-série-A-rodada geralmente alocaria opções de ações no seguinte intervalo (nota: o número entre parênteses é o patrimônio médio concedido no momento da contratação com base nos resultados de uma pesquisa de 2008 publicada pelo CompStudy): (i ) CEO - 5% a 10% (média de 5,40%); (ii) COO - 2% a 4% (média de 2,58%); (iii) CTO - 2% a 4% (média de 1,19%); (iv) CFO - 1% a 2% (média de 1,01%); (v) Chefe de engenharia - 0,5% a 1,5% (média de 1,32%); e (vi) Diretor & # 8211; .4% a 1% (sem média disponível). Conforme observado no parágrafo 7 abaixo, o empresário deve tentar manter o pool de opções o menor possível (enquanto ainda atrai e mantendo os melhores talentos possíveis) para evitar uma diluição substancial.

6. Certifique-se de que o preço do exercício é o FMV do estoque subjacente. De acordo com a Seção 409A do Código da Receita Federal, uma empresa deve garantir que qualquer opção de compra de ações concedida como remuneração tenha um preço de exercício igual ou superior ao valor de mercado justo (a "FMV") do estoque subjacente na data da concessão ; Caso contrário, a subvenção será considerada uma remuneração diferida, o destinatário enfrentará consequências fiscais adversas significativas e a empresa terá responsabilidades de retenção de impostos. A empresa pode estabelecer uma FMV defendível por (i) obter uma avaliação independente; ou (ii) se a empresa é uma "empresa de arranque ilíquida", baseando-se na avaliação de uma pessoa com "conhecimento e experiência significativos ou treinamento na realização de avaliações similares" (incluindo um funcionário da empresa), desde que sejam cumpridas outras condições .

7. Faça o conjunto de opções tão pequeno quanto possível para evitar a diluição substancial. Como muitos empresários aprenderam (muito para sua surpresa), os capitalistas de risco impõem uma metodologia incomum para calcular o preço por ação da empresa após a determinação de sua avaliação pré-monetária e # 8212; ou seja, o valor total da empresa é dividido pelo número "totalmente diluído" de ações em circulação, que é considerado como incluindo não apenas o número de ações atualmente reservadas em um grupo de opções de empregado (assumindo que há um), mas também qualquer aumento no tamanho (ou no estabelecimento) do pool exigido pelos investidores para futuras emissões. Os investidores geralmente requerem um pool de aproximadamente 15-20% da capitalização pós-dinheiro, totalmente diluída da empresa. Os fundadores são, portanto, substancialmente diluídos por esta metodologia, e a única maneira de contorná-lo, como discutido em uma excelente publicação por Venture Hacks, é tentar manter o pool de opções o mais pequeno possível (enquanto ainda atrai e mantendo o melhor talento possível). Ao negociar com os investidores, os empresários devem, portanto, preparar e apresentar um plano de contratação que dimensiona o grupo o mais pequeno possível; por exemplo, se a empresa já tiver um CEO, o pool de opções poderia ser razoavelmente reduzido para mais perto de 10% da capitalização pós-dinheiro.

8. As opções de ações de incentivo só podem ser emitidas aos empregados. Existem dois tipos de opções de compra de ações: (i) opções de ações não qualificadas ("NSOs") e (ii) opções de ações de incentivo ("ISOs"). A principal diferença entre NSOs e ISOs relaciona-se com as formas como eles são tributados: (i) os detentores de NSOs reconhecem o lucro ordinário após o exercício de suas opções (independentemente de o estoque subjacente ser vendido imediatamente); e (ii) os detentores de ISOs não reconhecem nenhum rendimento tributável até o estoque subjacente ser vendido (embora o passivo fiscal mínimo alternativo possa ser desencadeado no exercício das opções) e são concedidos tratamento de ganhos de capital se as ações adquiridas após o exercício da as opções são mantidas por mais de um ano após a data de exercício e não são vendidas antes do aniversário de dois anos da data de concessão das opções (desde que sejam cumpridas outras condições prescritas). ISOs são menos comuns do que NSOs (devido ao tratamento contábil e outros fatores) e só podem ser emitidos para funcionários; Os NSOs podem ser emitidos para funcionários, diretores, consultores e consultores.

9. Tenha cuidado ao encerrar os funcionários que exercem a vontade que mantêm as opções. Há uma série de reivindicações potenciais que os funcionários da Will poderiam afirmar em relação às suas opções de ações no caso de serem encerradas sem causa, incluindo um pedido de violação da aliança implícita de boa fé e negociação justa. Por conseguinte, os empregadores devem ter cuidado ao rescindir os empregados que detêm opções de compra de ações, particularmente se essa rescisão ocorrer perto de uma data de aquisição. Na verdade, seria prudente incluir no idioma específico do contrato de opção de compra de ações do empregado que: (i) esse empregado não tenha direito a qualquer prerrogativa proporcional após a rescisão por qualquer motivo, com ou sem causa; e (ii) esse funcionário pode ser encerrado em qualquer momento antes de uma determinada data de vencimento, caso em que ele perderá todos os direitos sobre as opções não adotadas. Obviamente, cada término deve ser analisado caso a caso; no entanto, é imperativo que a rescisão seja feita por um motivo legítimo e não discriminatório.

10. Considere emitir ações restritas em lugar de opções. Para as empresas em fase inicial, a emissão de ações restritas para funcionários-chave pode ser uma boa alternativa para opções de ações por três razões principais: (i) estoque restrito não está sujeito à Seção 409A (vide o parágrafo 6 acima); (ii) o estoque restrito é indiscutivelmente melhor para motivar os funcionários a pensar e atuar como donos (uma vez que os funcionários estão realmente recebendo ações ordinárias da empresa, embora sujeito a aquisição) e, assim, alinhar melhor os interesses da equipe; e (iii) os funcionários poderão obter o tratamento de ganhos de capital e o período de detenção começa na data da concessão, desde que o empregado efetue uma eleição nos termos da Seção 83 (b) do Código da Receita Federal. (Conforme observado no parágrafo 8 acima, os titulares de opções só poderão obter tratamento de ganhos de capital se tiverem emitido ISOs e, em seguida, atenderem a certas condições prescritas). A desvantagem do estoque restrito é aquela após a apresentação de uma eleição 83 (b) (ou sobre adquirindo, se nenhuma dessas eleições tiverem sido arquivadas), o empregado é considerado como tendo um rendimento igual ao então valor justo de mercado do estoque. Conseqüentemente, se o estoque tiver um valor alto, o empregado pode ter uma receita significativa e talvez nenhum dinheiro para pagar os impostos aplicáveis. As emissões de ações restritas não são atraentes, a menos que o valor atual do estoque seja tão baixo que o impacto fiscal imediato seja nominal (por exemplo, imediatamente após a incorporação da empresa).

2 Respostas para Opções de Emissão de Stock: Dez Dicas para Empresários e # 8221;

Eu realmente gosto de sua publicação, isso realmente proporcionaria a ótima informação. Obrigado por compartilhar.

Tópicos.

Problemas de anjo (16) Peça ao advogado (30) Crowdfunding (4) Dealmaking Geralmente (8) Empreendedorismo (24) Ajudar os empreendedores a ter sucesso (186) Advogados (6) Lições aprendidas (2) M & amp; A Issues (14) Miscellaneous (9) Discursos de motivação (258) Questões de reestruturação (2) Questões de lei de valores mobiliários (15) Problemas de inicialização (43) Destaques do Twitter (211) Questões de VC (29) Vídeos (5)

Posts mais populares.

Postagens recentes.

&cópia de; 2011 - 2017 Walker Corporate Law Group, PLLC. Todos os direitos reservados.